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重磅!通道可做,資管新規信托細則發布


8月17日,銀保監會向各地銀監局下發《關于加強規范資產管理業務過渡期內信托監管工作的通知》(信托函【2018】37號,下稱37號文)。要求按照“實質重于形式”的原則,加強信托業務及創新產品監管。

21日,銀保監會《信托部關于加強管產管理業務過渡期內信托監管工作的指導意見》(下稱指導意見)已經下發到地方銀監局。37號文及指導意見的下發,被認為是信托版的資管新規,而被市場關注的通道問題,終于有了明確規定。

相對征求意見期寬松,通道緩和

4月27日,《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(簡稱《資管新規》)正式發布,對資管的發展明確了方向。但由于在實操層面有較多模糊之處,后期又增加了配套政策。《資管新規》作為框架性規定,對于整個資管業務影響重大。由于《資管新規強調了資產管理業務是金融機構的表外業務,不得承諾保本保收益等內容,市場普遍認為規定較為嚴格。

而此次《指導意見》主要重申了規范資管業務,加強對過渡期整改的監管,防范風險。值得注意的是,《指導意見》在征求意見時期提及到的“善意”事務管理類業務(即通常所說的通道業務)開展,惡意的事務管理類業務不能開展,最終下發的《指導意見》未提“善意”這個詞。

37號文規定,對事務管理類信托業務要區別對待,嚴把信托目的、信托資金來源及用途的合法合規性,嚴控為委托人監管套利、違法違規提供便利的事務管理類信托業務,支持信托公司開展符合監管要求、資金投向實體經濟的事務管理類信托業務。

規定財產信托,明確嵌套業務

由于在實際操作中,有的業務員“鉆空子”,以財產權信托為名行資金信托之實,此次37號文中針對此業務有了明確規定,要督促信托公司依法合規開展財產權信托業務,以財產權信托的名義開展資金信托業務的,適用于《指導意見》。

此外,37號文對于嵌套業務也有了相關規定,“以信托產品或其他資產管理產品作為受讓方受讓信托受益權的業務,視同資產管理產品嵌套業務,投資于依據金融管理部門頒布規則發行的資產證券化產品除外。”

明確過渡期,壓縮存續不合規產品

37號文指出,過渡期不得再發行或存續違反資管新規的信托產品。但是規定“為接續存量產品所投資的未到期資產,信托公司可以發行存量老產品對接”。

不過,老產品的整體規模應當控制在截至2018年4月30日的存量產品整體規模內,不符合資管新規要求的存量信托產品應當在過渡期內逐步有序壓縮遞減至符合監管要求。過渡期結束后,不得再發行或存續違反《通知》規定的信托產品。





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