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利财网

科创板首批名单出炉!这是一份“打新攻略”

刚刚上交所公布了首批科创板受理企业,相信大多数人最关心就是科创板如何打新,有没有赚钱机会?以下“打新攻略”助您看懂其中的门道。

科创板网下打新值得参与

在目前A股的打新规则中,只有10%的股票用于网下投资者配售,其余90%都是用于网上发行。

但是在科创板中,网下发行比例将大幅提高,监管规定公开发行后总股本不超过4亿股的标的,网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的70%;公开发行后总股本超过4亿股或者发行人尚未盈利的的标的,网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的80%。

可见科创板的网下发?#20449;?#21806;比例较A股有了至少6倍的提升,网下打新中签比例相较其他方式具有绝对优势。
 

公募基金或是个人投资者参与科创板的最优选择

为什么这么说?

原因一:个人投资者无法参与网下配售

在发行过程中,发行人是对网下投资者进行分类配售的。A类为社保、公募、养老金等,B类为保险公司,其他投资者均算做C类,这里面包括私募、券商自营、券商资管等。在目前的A股中,个人投资者是可以参与主板、创业板IPO的网下询价的。但是在科创板的规定中,C类配售对象中并未包括个人投资者。

原因二:公募基金参与科创板打新具有较大优势

普通公募基金可通过网下和网上两种方式参与科创板打新。根据监管规定,应当安排不低于网下发行股票数量的50%优先向公募产品、社保基金、养老金、企业年金基金和保险资金等配售,且配售比例应当不低于其他投资者。

原因三:公募基金相较个人投资者具有专业优势

主板打新一直以来是比较热门的投资方式,收益也很稳健,但科创板由于在规则设计上的差异化导致打新的预期回报会有所不同,主要区别体现以下三方面:

 

01

定价方式不同

科创板新股相较主板如果没有23倍市盈率的限制,定价将由买卖双方博弈形成,科创板新股发行价可能会相对比较公平合理。因一二级市场的差价带来的收益可能会被削弱。

 

02

卖出策略不同

科创板前五个交易日不设涨跌幅限制,上市交易5日后,涨跌幅限制为20%。这有别于目前A股10%的涨跌幅限制,股价可能波动巨大,不同时机卖出的投资者获利不同。
 

03

配售比例不同

科创板企业采用试点注册制,与现有A股的核准制有较大区别,发行主体的硬条件上有所放松。

 

总体来看,在科创板具体投资标的筛选?#23433;?#20316;上,对投资者的专业度提出了更高要求,而这恰恰是个人投资者相对薄弱之处。所以通过公募基金参与科创板打新无疑是个人投资者的最优选择。

可通过哪些公募基金参与科创板打新?

 
可以通过以下三类公募基金参与:
 
第一,可以通过专门改造的“打新”公募基金参与网下打新,具体推荐标的会在科创板上市前陆续推送。这是一只有意向参与科创板的基金:平安鑫享A

第二,通过6只已成立的战略配售基金参与:该类基金可通过“战略配售”方式参与科创板股?#20445;?#20808;于网下打新投资者提前与发行人锁定更优的价格和更高的获配比例。战略配售基金非常稀?#20445;?#30701;期内仅能通过场内买卖方式参与,基金预?#24179;?#26399;上市,可?#20013;?#20851;注。
 
第三,通过新发行的专门投资于科创板的公募基金参与,相关产品预?#24179;?#26399;上市,可提前订阅上架通知。

声明?#20309;?#31456;版权归原作者及原出处所有。内容为作者个人观点,并不代表本机构赞同其观点?#25237;?#20854;真实性负责,本文只提供参考,并不构成任何投资及应用建议。




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