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股票注册制对中国股市的影响

股票发行的过程当中,股票注册制和股票核准制是非常重要的审核制度。什么是股票发行注册制,一个看似很专业的词语,对于关心股市的人来说却耳熟能详。一段时间内,它曾经是市场关注的焦点,一度掀起不小的波澜。。什么是股票发行注册制,一个看似很专业的词语,对于关心股市的人来说却耳熟能详。一段时间内,它曾经是市场关注的焦点,一度掀起不小的波澜。
 
股票发行注册制主要是指发行人申请发行股票时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机?#32929;?#25253;。
 
股票注册制对中国股市的影响

我们现在是核准制,但是我们这个核准制跟德国的核准制有点不同,跟台湾早期的核准制更像一些,它有以下几大弊端:
 
首先,核准制会导致过度包装。企业为顺利通过发审会,粉饰财务数据,对拟上市?#20160;?#36827;行过度包装,导致估值偏离。
 
其次,超额募资屡见不鲜。核准制就是政府控制你的发行规模和发行节奏,可能企业排两三年都还没排到,既然上市这么不容易,不管拟上市公司是好公司还是一般公司,都有激励去使劲圈钱。超额募资为什么能够盛行?很简单,一级市场普遍存在“?#24515;?#38144;易”现象,新股出来认购倍率是很高很高的。从资源配置角度而言,这种方式绝对不是最佳的。
 
第三,一级市场定价畸高。监管机构在证券发行中的主导作用使其成为上市新股的“隐性担保者”,投资者在政府机构的发行审核机?#31080;?#20070;下,往往低估投资风险,在供不应求的情况下,上市企业和中介机构合谋出的高报价容易被市场接受。
 
第?#27169;?#26435;力寻租。发审制度?#32929;?#24066;资格成为一种“稀缺资源”,上市意味着“获利”,股票发行审批中容易出现权力“寻租”现象。

 

注册制对股市影响
 
1、对壳资源的影响:注册制完全实行之后,壳资源就丧失?#20284;?#31232;缺性,大股东的保壳意愿会降低,投资者炒垃圾股的行为?#19981;?#26377;所?#35851;洌?#22771;资源的价值将逐步下行。
 
2、对整体估值的影响:注册制的推出,将从根本上?#35851;?#20013;国股市的供需关系,也将?#35851;銩股的估值体系。?#22771;?#19978;交所的平均市盈率为17.48倍,深交所中小板平均市盈率为64倍,创业板为107倍。
 
造成这一问题的原因也在于股市准入门槛高,20多年来只有2800家公司,流入股市的资金不断增加与稀缺的供应产生矛盾,导致中小创估值偏高。注册制推出之后,可供投资者选择的股票将大大增加,市场估值有望逐步回归理性。
 
3、注册制下的投资机会:注册制传闻不断,一旦实行,将使?#20040;?#25237;项目推出道路更加通畅,投资收益加速。怎样炒股 https://zs.stock.pingan.com/。
 



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